Si vives en el País Vasco y estás pensando en invertir en una EPSV con comisiones bajas, rentable y sin letra pequeña creo que este artículo te puede ayudar y mucho.
Antes, el problema era que muchas EPSV pedían cantidades altas para empezar. Pero eso cambió en julio de 2025, cuando Indexa Capital, siguiendo con su idea de ayudar al pequeño inversor bajó el mínimo a solo 50€ (antes eran 1.500€).
Así que ahora puedes empezar sin necesidad de sacar esos 1.500 euros de tu colchón. Eso sí, ya sabes que cuanto antes empieces a rentabilizar tu dinero a largo plazo, mejor.
Y dicho esto, a partir de ahora, te voy a explicar cómo funciona la EPSV de Indexa Capital, qué comisiones pagas realmente y si merece la pena meterle dinero. Para que puedas decidir, como a mí me gusta decir, con todas las cartas sobre la mesa.
¿Qué es una EPSV y en qué se diferencia de un plan de pensiones?
Lo primero, ¿qué es una EPSV? Son las siglas de Entidad de Previsión Social Voluntaria. Vamos, lo que en el resto de España llamamos plan de pensiones. Mismo concepto, distinto nombre.
La idea es simple: ahorras para tu jubilación y, al hacerlo así, tienes ventajas fiscales. En concreto, te desgravas dinero en el IRPF.
Voy a explicártelo con un ejemplo sencillo para que lo veas más claro: imagina que este año metes 2.000€ en tu EPSV. Esos 2.000€ te los puedes desgravar en la declaración de la renta. Si tu tipo impositivo es del 30%, Hacienda te devuelve 600€. No está mal, ¿no?
O visto de otra forma: es como si ese año hubieras ganado 2.000€ menos a ojos de Hacienda. Tu base imponible baja, pagas menos impuestos y ese dinero lo tienes invertido para tu jubilación.
¿Y hay alguna diferencia con los planes de pensiones? Pues la verdad es que sí, en concreto tres que te explico a continuación.
☝️ Si no eres residente fiscal en el País Vasco, pero estás buscando un plan de pensiones, échale un vistazo a este artículo sobre los planes de pensiones. En él te cuento por qué tengo uno.
EPSV vs Plan de pensiones: las 3 diferencias clave
Vale, si funcionan igual, ¿por qué elegir una EPSV en vez de un plan de pensiones tradicional? Porque tienes tres ventajas importantes.
1. Puedes meter mucho más dinero
Con un plan de pensiones normal, el límite es 1.500€ al año. Poco, la verdad.
Con una EPSV individual puedes meter hasta 5.000€ al año. Y si tienes una EPSV de empleo (que te la ofrece tu empresa), puedes añadir hasta 8.000€ más.
Es decir, puedes llegar a meter 13.000€ al año y desgravártelos todos.
2. La fiscalidad en el rescate tiene matices
Cuando rescates el dinero al jubilarte, tanto los planes de pensiones como las EPSV tributan como rendimientos del trabajo. Vamos, que pagas IRPF igual que con tu nómina.
Pero aquí viene lo importante: tienes tres formas de rescatarlo y cada una tributa diferente.
- Rescate en forma de capital (todo de golpe) Recuperas todo el dinero de una vez, como cuando vendes un fondo de inversión. Lo bueno es que puedes aplicar una reducción del 40% sobre la cantidad rescatada. Es decir, si rescatas 100.000€, solo tributarás por 60.000€. Los otros 40.000€ es como si no existieran a efectos fiscales (ojo, esto hasta 2025, ver más abajo el cambio a partir de 2026).
- Rescate en forma de renta (poco a poco) Recibes el dinero de forma periódica: cada mes, trimestre o como quieras, hasta agotar los fondos. Lo malo es que aquí no tienes ninguna reducción, tributas por toda la cantidad que rescates cada año (ojo, esto hasta 2025, ver más abajo el cambio a partir de 2026).
- Rescate mixto (combinas las dos) Recuperas una parte en forma de capital (con reducción del 40%) y el resto como renta (sin reducción). Así puedes ajustar la fiscalidad según tu situación (ojo, esto hasta 2025, ver más abajo el cambio a partir de 2026).
Si quieres saber más sobre a fiscalidad de las EPSV te recomiendo que visites el siguiente artículo → Cómo rescatar una EPSV para pagar menos impuestos.
*Actualización fiscal de EPSV a partir de 2026
Según comenta Indexa en su blog, a partir de 2026 hay cambios con la fiscalidad de las EPSV:
A partir de enero de 2026:
- Nuevo límite de aportaciones totales de 10.000 €, en lugar de 12.000 € hasta 2025:
- hasta 5000 € de aportaciones a planes individuales,
- hasta 4000 € de aportaciones a planes de empleo de autónomos,
- hasta 8000 € de aportaciones empresariales a planes de empleo de personas jurídicas, y
- hasta 10.000 € de aportaciones en total.
- Deducción adicional de la cuota íntegra del IRPF para aportaciones a un plan de pensiones o de EPSV de empleo para autónomos:
- del 10 % (36 años o más), y
- del 15 % (menos de 36 años).
Mejor tributación al rescatar el plan de pensiones o de EPSV:
- La rentabilidad que tengas en tu EPSV empieza a tributar como rendimiento del capital (20 a 27 %, por tramos). Las aportaciones siguen tributando como rendimiento del trabajo.
- En caso de rescate en forma de capital (de golpe), el 70 % (vs. 60 % en 2025) tributa como rendimiento del trabajo, hasta un máximo de 300 mil euros.
- Si retiras en forma de renta constante de al menos 15 años o en forma de renta vitalicia, la rentabilidad queda exenta (con un límite del 40 % en Araba/Álava).
La rentabilidad de tu ESPV pasa a tributar como rendimiento de capital
Hasta ahora, todo lo que rescataras de tu plan de pensiones o EPSV tributaba como rendimiento del trabajo en tu IRPF. A partir de enero de 2026, la parte que corresponda a la rentabilidad pasa a tributar como rendimiento del capital mobiliario, mejorando así su fiscalidad, ya que pagará un tipo más bajo (el tipo marginal de ahorro en el País Vasco está actualmente entre el 20 % y el 27 % (a diferencia del tipo marginal del trabajo que está entre el 19 % y el 50 %).
Además, en caso de que la cobres como renta vitalicia o como una renta de más de 15 años, con pagos constantes, la rentabilidad queda exenta al 100 %. En Araba/Álava, la exención se limitará al 40 % de la renta total.
Las aportaciones, seguirán tributando como rendimiento del trabajo.
En caso de retirada en forma de capital, la exención parcial se reduce de 40 % actualmente a 30 % a partir de 2026, hasta un máximo de 300 mil euros. Esto quiere decir, que si rescatas 100 mil euros, ahora se imputarán 70 mil € en tu IRPF (en vez de 60 mil hasta ahora), el resto queda exento.
Está exención aplica siempre que hayan trascurrido más de 2 años desde la primera aportación (salvo invalidez o dependencia).
En caso de que los que cobren sean los beneficiarios (por fallecimiento), ellos también tributarán la rentabilidad como rendimiento de capital mobiliario y el resto como trabajo, sin impuesto de sucesiones.
3. Solo si vives en el País Vasco (Euskadi)
Y por último, como te he comentado antes, solo puedes contratar una EPSV si eres residente fiscal en el País Vasco. Si vives en Madrid, Barcelona o cualquier otra parte de España tendrías que irte a un plan de pensiones tradicional.
Eso sí, mucho ojo: no vale con trabajar en el País Vasco. Tienes que ser residente fiscal allí. Es decir, vivir más de 183 días al año en el País Vasco (Euskadi).
Por otro lado, en las EPSV se puede disponer libremente de toda tu inversión a los 10 años de haber hecho tu primera aportación a alguna EPSV. Por ejemplo, si con 20 años aportaste 100 € a una EPSV, con 30 años tu inversión en planes de EPSV ya será completamente líquida. No es así con los planes de pensiones, para los cuales sólo son líquidas las aportaciones realizadas hace más de 10 años, y sólo a partir de 2025.
¿Cómo funciona la EPSV de Indexa Capital?
Vale, ahora que ya sabes qué es una EPSV, te explico cómo funciona la de Indexa Capital en concreto.
Indexa tiene dos fondos de EPSV indexados. Haces un test inicial y, según tus respuestas, te asignan un perfil de riesgo del 1 al 10. Cuanto más alto el número, más bolsa y menos bonos. Si te asignan un 9, tienes un perfil más arriesgado. Si te asignan un 3, eres más conservador.
A partir de ahí, ellos se encargan de repartir tu dinero entre esos dos fondos según tu perfil.
Dos fondos, 10 perfiles de riesgo
Los dos fondos que tiene Indexa para EPSV son estos:
- Indexa Más Rentabilidad Acciones EPSV (renta variable, o sea, bolsa)
- Indexa Más Rentabilidad Bonos EPSV (renta fija, o sea, bonos del Estado y empresas)
Si te asignan el perfil 1, eres muy conservador y casi todo tu dinero va a bonos. Si te asignan el perfil 10, eres más agresivo y todo tu dinero va a bolsa.
Para que lo puedas ver visualmente, he preparado este gráfico:
Distribución por perfiles de inversión
Indexa Capital crea tu cartera combinando dos fondos según tu perfil de riesgo. Cuanto más alto el número, más acciones (bolsa) y menos bonos.
90% bonos
80% bonos
70% bonos
60% bonos
50% bonos
40% bonos
30% bonos
20% bonos
10% bonos
0% bonos
Cada gráfico representa cómo se reparte tu dinero entre los dos fondos de Indexa. El amarillo es renta variable (acciones, bolsa) y el gris es renta fija (bonos).
El perfil 5 es el equilibrado: mitad y mitad. A partir de ahí, tú no decides nada más. Indexa se encarga de repartir tu dinero automáticamente según tu perfil y lo va reajustando cuando hace falta.
¿En qué invierte tu dinero la EPSV de Indexa Capital?
Vale, esto es importante. ¿Dónde va tu dinero exactamente? Es decir, en qué invierte cada uno de los fondos.
Pues va a fondos indexados globales. ¿Y qué significa eso?
Significa que el fondo de acciones replica (copia) índices como el S&P 500 (las 500 empresas más grandes de Estados Unidos), el MSCI World (las empresas más grandes del mundo desarrollado) o mercados emergentes como China, India o Brasil. El fondo de bonos hace lo mismo pero con deuda pública y corporativa (de empresas).
Lo importante aquí es que no hay gestión activa. Es decir, no hay ningún gestor intentando «batir al mercado» eligiendo acciones a «dedo». El fondo simplemente copia lo que hace el índice.
¿Y por qué es esto bueno? Por dos razones:
- Comisiones mucho más bajas: Sin gestor que pagar, las comisiones son muy bajas comparadas con las EPSV tradicionales.
- Más rentabilidad a largo plazo: Está demostrado que el 90% de los gestores activos no baten al mercado a largo plazo. Así que mejor replica el mercado y ahórrate las comisiones.
Te pongo la tabla para que veas exactamente dónde va tu dinero según tu perfil (con 4 de ejemplo). Aquí puedes ver qué porcentaje va a acciones de Europa, Estados Unidos, Japón, mercados emergentes y pequeñas empresas. Y en bonos, qué parte va a deuda europea, americana o ligada a la inflación.
¿En qué invierte tu dinero?
Fondos indexados globales diversificados por región y tipo de activo. Estos son 4 perfiles de inversión disponibles:
Este perfil no incluye bonos
Por cierto, las rentabilidades son esperadas (las que calcula Indexa que a largo plazo debería dar anualmente). No es en ningún caso una rentabilidad asegurada.
Rentabilidad histórica de las EPSV de Indexa Capital
Bien. Ya sabemos cómo funciona y también en qué invierte. Ahora viene la pregunta del millón: ¿cuánto gana?
Lo primero que tienes que saber es que la rentabilidad pasada no garantiza rentabilidad futura. Esto es importante. Los mercados suben y bajan, y lo que pasó antes no tiene por qué repetirse. Pero como decía un buen amigo mío: la historia no se repite, pero rima.
Por eso, sí que ayuda ver qué ha pasado hasta ahora para hacerte una idea de qué esperar.
Rentabilidades del EPSV de Indexa desde el lanzamiento (hasta octubre de 2025)
Aquí tienes los números reales de cada perfil desde 2018:
📈 Evolución de Rentabilidades (2018-2025)
Comparativa de 4 perfiles principales desde septiembre 2018 hasta octubre 2025
📊 Comparativa de Rentabilidades Totales
Rentabilidad acumulada desde septiembre 2018 hasta octubre 2025
Rentabilidades desde el lanzamiento
Septiembre 2018 – Octubre 2025 (7 años y 2 meses)
| Perfil | Tipo | Acciones/Bonos | Total Acumulado | Anual |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Conservador | 10/90 | +4.7% | 0.65% |
| 2 | Conservador | 20/80 | +13.2% | 1.77% |
| 3 | Moderado | 30/70 | +22.2% | 2.88% |
| 4 | Moderado | 40/60 | +31.8% | 3.98% |
| 5 ⭐ | Equilibrado | 50/50 | +41.9% | 5.06% |
| 6 | Decidido | 60/40 | +52.4% | 6.14% |
| 7 | Decidido | 70/30 | +63.6% | 7.20% |
| 8 | Agresivo | 80/20 | +75.2% | 8.24% |
| 9 | Agresivo | 90/10 | +87.4% | 9.27% |
| 10 | Agresivo | 100/0 | +100.0% | 10.29% |
¿Qué significan estos datos?
- Rentabilidad anual: Es la media de lo que ha ganado cada año. Si ves un 5,7%, significa que de media ha ganado ese porcentaje anual.
- Rentabilidad desde el inicio: Es lo que has ganado en total desde 2018 hasta ahora. Si ves un 55,4%, significa que por cada 100€ que invertiste en 2018, ahora tienes 155€.
Por ejemplo, el perfil 6 (60% bolsa, 40% bonos) ha tenido una rentabilidad del 6,14% anual en los últimos 7 años. Eso es una rentabilidad acumulada del 52,4%.
Si invertiste 10.000€ en 2016, ahora tendrías unos 15.240€.
Por su parte, el perfil 10 (100% bolsa) ha conseguido un 10,29% anual (a fecha de octubre de 2025). Eso son 20.000€ si empezaste con 10.000€. Mucho más, pero también con más riesgo y más bajones por el camino.
¿Por qué hay tanta diferencia entre perfiles?
Cuanto más bolsa tengas (perfiles altos), más rentabilidad potencial pero también más movimiento. Eso significa que en años buenos ganas mucho, pero en años malos pierdes más.
Los perfiles bajos (más bonos) ganan menos pero son más estables. No suben tanto ni bajan tanto.
Puedes consultar la rentabilidad actualizada en tiempo real en la web oficial de Indexa.
Las comisiones del EPSV de Indexa Capital: ¿Cuánto cuesta?
Aquí viene una de las claves: las comisiones.
Y es que da igual cuánto gane tu EPSV si después se lo come todo en comisiones. Por eso Indexa ha ajustado los costes al mínimo posible.
Comisiones de Indexa vs fondos tradicionales
He comparado una EPSV en Indexa con un fondo tradicional de gestión activa (los que venden los bancos):
Resumiendo:
- Indexa te cobra un 0,523% al año en total. Eso son 52,30€ por cada 10.000€ invertidos.
- Los fondos tradicionales te cobran un 2,750% (de media) al año en total. Eso son 275€ por cada 10.000€.
La diferencia es de 222€ al año. Y eso si solo tienes 10.000€. Si tienes más, la diferencia es mayor.
¿Qué incluye el 0,523% de Indexa?
Este porcentaje incluye TODO:
- 0,36%: Comisión de gestión de cartera (lo que cobra Indexa por gestionar tu dinero)
- 0,05%: Comisión de depositaría (lo que cobra el banco depositario, Cecabank)
- 0,063 % en acciones y 0,110 % en bonos: costes de los ETF
- 0,039 % en acciones y 0,044 % en bonos: otros costes
Y ya está. No hay más. Cero letra pequeña, cero sorpresas, cero comisiones ocultas.
El coste oculto de los fondos tradicionales
Los fondos de gestión activa no solo tienen comisiones más altas. También tienen un problema peor: el coste de oportunidad.
Te lo explico con números reales. Según el estudio del profesor Pablo Fernández (IESE) que analizó 614 fondos españoles entre 2005 y 2020, la rentabilidad media de los fondos de inversión tradicionales fue del 1,9% anual.
Para que te hagas una idea: en ese mismo periodo, simplemente invertir en bonos del Estado español habría dado un 3,4% anual, y el IBEX 35 un 2,7% anual.
¿Por qué rinden tan poco los fondos tradicionales? Porque el gestor intenta «batir al mercado» comprando y vendiendo acciones constantemente, pagando comisiones altísimas (que pueden superar el 2% anual), y al final casi siempre lo hace peor que simplemente replicar el índice.
Más rentabilidad por reajustes automáticos
Indexa hace otra cosa que aumenta tu rentabilidad: reajusta tu cartera automáticamente.
¿Qué significa esto? Imagina que tienes un perfil 6 (60% bolsa, 40% bonos). La bolsa sube mucho y ahora tienes 70% bolsa y 30% bonos. Indexa vende un poco de bolsa y compra bonos para volver al 60/40. Esto te obliga a «vender caro y comprar barato», que es con lo que todo el mundo sueña.
Según un estudio de David Swensen (el gestor que gestionaba el fondo de Yale), esto puede añadir un 0,4% extra de rentabilidad al año.
¿Hay descuentos?
En los EPSV y los planes de pensión de Indexa, no.
Pero si tienes una cuenta de fondos de inversión, sí. Si traes amigos a Indexa con tu código de invitación, puedes conseguir descuentos en la comisión de gestión. Yo llevo años con comisión 0% por esto. Aquí te dejo mi invitación a Indexa con link de amigo.
Pero incluso sin descuentos, el 0,523% de Indexa es muy competitivo comparado con cualquier EPSV tradicional del País Vasco.
¿Merece la pena la EPSV de Indexa? Mi conclusión
Después de mirármelo bien, mi conclusión es clara: si vives en el País Vasco y quieres ahorrar para tu jubilación, la EPSV de Indexa Capital es la mejor opción que hay ahora mismo.
¿Por qué estoy tan convencido? Por varias razones:
Las comisiones son 3 veces más bajas que las EPSV tradicionales de bancos. Hablamos de 0,523% frente a 1,5%-2,5%. A largo plazo, esto supone decenas de miles de euros de diferencia.
Puedes empezar con solo 50€, algo que hasta ahora no era posible. Esto abre la puerta a cualquiera que quiera empezar a ahorrar para su jubilación sin necesitar 1.500€ de golpe.
Es transparente de verdad. No hay letra pequeña, no hay productos raros, no hay comisiones ocultas. Todo está claro.
Los fondos están diversificados globalmente. Tu dinero no está solo en España o en Europa, está en miles de empresas de todo el mundo. Eso reduce mucho el riesgo.
Te lo pongo de otra forma: compara la EPSV de Indexa con cualquier EPSV de Kutxabank, BBK o Laboral Kutxa. Haz números. Verás que las comisiones son el triple.
En 30 años, eso puede suponer 60.000€, 70.000€ o incluso 100.000€ de diferencia, dependiendo de cuánto aportes cada año. Es una barbaridad.
Si te interesa, puedes ver toda la info en su web: EPSV de Indexa Capital.
Y si quieres saber más sobre Indexa en general, tengo un análisis completo donde te cuento mi opinión sobre todos sus productos.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Puedo tener una EPSV y un plan de pensiones a la vez?
Sí, puedes tener los dos sin problema. Y puedes deducirte en ambos.
El límite es 1.500€ al año para planes de pensiones normales + 5.000€ al año para EPSV individual. En total, 6.500€ que te puedes deducir.
Eso sí, solo puedes tener EPSV si vives en el País Vasco.
¿Cuánto me puedo desgravar con una EPSV?
Hasta diciembre de 2025:
Depende de tu tipo impositivo en el IRPF del País Vasco. Te pongo un ejemplo para que lo veas claro:
Si tu tipo es del 25% y aportas 3.000€ a tu EPSV, te devolverán 750€ en la declaración de la renta (el 25% de 3.000€).
Si tu tipo es del 30% y aportas 5.000€, te devolverán 1.500€.
Cuanto más alto sea tu IRPF, más te devuelven. Por eso las EPSV y planes de pensiones son especialmente interesantes para gente con sueldos medios-altos.
Desde enero de 2026:
A partir de enero de 2026, la parte que corresponda a la rentabilidad pasa a tributar como rendimiento del capital mobiliario. Ver en el blog de Indexa.
¿Puedo cambiar mi EPSV de otro banco a Indexa?
Sí, sin problema. Se llama traspaso y es totalmente gratuito.
No pagas nada, no tiene penalización y no tiene consecuencias fiscales. Es como si movieras el dinero de un cajón a otro.
Solo tienes que pedirlo a Indexa y ellos se encargan de todo el papeleo. Normalmente tarda unas 2-3 semanas.
¿Qué pasa si dejo de vivir en el País Vasco?
Si te mudas a otra comunidad autónoma, puedes mantener tu EPSV sin problema. El dinero sigue ahí y sigue creciendo.
Pero no podrás hacer nuevas aportaciones. Para seguir aportando, tendrías que traspasar tu EPSV a un plan de pensiones normal.
El traspaso es gratuito y no tiene consecuencias fiscales, así que no pasa nada.
Si quieres profundizar y saber si compensa invertir en una EPSV según tu situación concreta (edad, sueldo, objetivos…), tengo un artículo completo sobre eso donde te lo explico todo con ejemplos reales.
Para terminar, te dejo otros de mis artículos que quizá quieras leer:
– Mi opinión sobre Indexa Capital
– Comparativa Indexa Capital vs Myinvestor
– Mi cartera de inversión indexada: aquí te cuento mi evolución y los fondos que tengo (en Indexa)
– Post donde te explico cómo funciona la Invitación a Indexa Capital
Un abrazo fuerte y gracias por leer,
Carlos
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