Planes de pensiones ¿compensa invertir para desgravar?

Hay dos productos de inversión de los que todo el mundo ha oído hablar: acciones (la bolsa) y planes de pensiones. El primero porque es lo que más aparece en los medios de comunicación y el segundo porque es el que más publicitan (o publicitaban) los bancos.

Más allá del debate de gestión activa o pasiva, hay pocas cosas que polaricen tanto a los inversores como un plan de pensiones. Hay quienes lo ven como una buena alternativa para planificar la jubilación y quienes lo ven casi el demonio convertido en producto financiero.

¿Mi opinión? No soy de extremos y creo que lo mejor es tener claro cómo funciona el plan de pensiones, sus puntos fuertes, sus debilidades y, finalmente, calcular si nos compensa desde un punto de vista financiero invertir en un plan.

¿Interesa un plan de pensiones? ¡Vamos a verlo!☢ ☢ ALERTA SPOILER La clave está en la fiscalidad de los planes de pensiones: los impuestos que desgravas inicialmente y los que más adelante pagas.


???? Qué es un plan de pensiones

Empecemos por lo básico: qué es y cómo funciona un plan de pensiones.

Un plan de pensiones es un producto de inversión colectiva que invierte el dinero de muchos ahorradores. Lo que hace es juntar las aportaciones que realizan muchas personas y usarlas para invertir a largo plazo en diferentes activos, desde renta fija hasta renta variable.

Así, hay más de un tipo de plan de pensiones en función de su estrategia y perfil inversor.

🙎 ¿Quiénes participan en los planes de pensiones?

Los planes de pensiones son relativamente sencillos. Para entender cómo funcionan hay que empezar por saber quiénes intervienen en ellos. No quiero alargarme demasiado en esta parte, así que voy a resumirlo mucho:

  1. Promotor. Es quien crea el plan de pensiones. Hay tres tipos de planes según el promotor.
    • Planes individuales. Son los que todos conocemos como un plan. Lo crean bancos y aseguradoras para ofrecerlo a sus clientes.
    • Planes de empleo. Los crean las empresas para los trabajadores y solo para ellos.
    • Planes asociados. Los crean asociaciones.
  2. Partícipes. Es para quienes se ha creado el plan, es decir, tú.
  3. Beneficiario. Es quien cobrará el plan de pensiones. Lo normal es que seas tú en caso de jubilación, por ejemplo. Sin embargo, con un plan puedes elegir quién quieres que cobre en caso de fallecimiento (e incluso del resto de supuestos en los que puedes recuperar el dinero).

⚙ Cómo funciona un plan de pensiones

Un plan de pensiones invierte el dinero que aportan los partícipes y lo hace a través de un fondo de pensiones.

Plan de pensiones, fondo de pensiones… ¿No eran lo mismo? No, se trata de elementos diferentes. Lo que tú haces es contratar un plan que, a su vez, invierte en el dinero a través del fondo de pensiones. El plan es la carcasa comercial del fondo. De hecho, un mismo fondo puede comercializarse a través de varios planes (lo que cambia en ese caso son las comisiones).

Por eso mismo, cuando buscas cuál es la rentabilidad de un plan de pensiones, lo que terminas encontrando es el desempeño del fondo.

Por lo demás, el funcionamiento básico del plan de pensiones es muy simple: tú haces aportaciones y los gestores del fondo de pensiones se encargan de mover tu dinero para rentabilizarlo de acuerdo al perfil del plan. Así de fácil.


🔎 Características de los planes de pensiones

Hasta aquí la definición de qué es un plan de pensiones te puede haber recordado mucho a la de un fondo de inversión. Es normal, no te preocupes. Lo que diferencia al plan de pensiones de otros productos son tres cuestiones:

#1: La falta de liquidez

El dinero de un plan de pensiones no se puede recuperar en cualquier momento. Es un producto pensado para la jubilación y hasta 2025 sólo se puede recuperar al jubilarse o en casos específicos como paro de larga duración, incapacidad o fallecimiento del partícipe (herencia). A partir de 2025 se podrá recuperar una vez pasados 10 años desde la contratación.

El no poder recuperar el dinero del plan cuando quieras suele verse como una desventaja frente a los fondos de inversión y otros productos. No tiene por qué ser así. Como otras tantas cosas en la vida, depende de dónde pongas el foco.

Gracias a esa limitación, te aseguras de que inviertes a largo plazo (por lo menos 10 años). Aunque tengas tentaciones de sacar el dinero, no podrás hacerlo: una ventaja para algunos y un gran problema para otros. Cuestión de percepciones. ????

#2: No forman parte de la masa hereditaria y puedes hacer que lo herede quien tú quieras

Dentro del ámbito sucesorio los planes de pensiones tienen una ventaja que comparten con los seguros de ahorro como los PIAS o los Unit Linked: están fuera de la masa hereditaria. ¿Qué quiere decir eso? ????

Dos cosas muy simples:

  1. ???? Que no vas a pagar impuestos por el plan en el Impuesto de Sucesiones (el de las herencias), pero sí en la declaración de la renta si en lugar de continuar con él o traspasarlo, lo recuperas, que es lo más habitual.
  2. ???? Puedes dejarle el plan a quien tú quieras. Es lo que comúnmente se denomina designar beneficiario y esa persona puede o no ser uno de tus herederos. Además, como está fuera de la masa hereditaria, tampoco se aplican los límites de la legítima (el mínimo legal que tus herederos siempre tienen derecho a heredar, pase lo que pase).

Con otros productos como los fondos de inversión, esta ventaja no existe. Un fondo sí se incluye en la herencia y no podrás elegir libremente quién cobra el dinero de ese fondo si tú falleces. Serán tus herederos legales quienes cobrarán ese dinero salvo que en testamento indiques lo contrario y, además, respetes los tercios legales. Vamos, un lío.

#3: Su fiscalidad: cómo tributan los planes de pensiones

Si hay algo que define a los planes de pensiones es su fiscalidad: cómo tributan en el IRPF. De hecho, esta es la clave para saber si compensa invertir en un plan y también uno de los motivos de que haya tanta polémica en torno a ellos.

Para que lo entiendas mejor, el dinero que inviertes en un plan te ayuda a pagar menos impuestos hoy en la renta a cambio de pagarlos mañana (en X años), cuando recuperes ese dinero. De forma muy resumida: lo que hace un plan es diferir el pago de impuestos al futuro, hasta que rescates tu plan de pensiones.

???? Por eso mismo, una forma muy sencilla de saber si te compensa invertir en el plan de pensiones para desgravar (la razón #1 por la que invierte la mayoría) es hacerte la siguiente pregunta: ¿vas a ganar más dinero ahora o cuando estés jubilado?

En realidad, se trata de averiguar cuándo será mayor tu tipo marginal en el IRPF (el porcentaje máximo que pagas en la renta). Si crees que será menor en el futuro (y que no habrá cambios fiscales), quizá un plan es para ti, pero solo quizá. Sigue leyendo y enseguida te pongo un ejemplo práctico con números 🙃


⚔ Ventajas y desventajas de los planes de pensiones

Ya conoces lo que diferencia a los planes de pensiones de otras opciones de inversión. ¿Cuáles son sus puntos fuertes y débiles? Algunos te los acabo de mencionar, pero no está de más recordarlos punto por punto:

👍 VENTAJAS👎 DESVENTAJAS
✔️ Fiscalidad: permiten desgravar al hacer la renta❌ Inversión máxima de 1.500 € al año en planes individuales y 10.000 € sumando los de empleo.
✔️ Traspasos: puedes cambiar de plan cuando quieras sin pagar nada.❌ Comisiones y falta de transparencia.
✔️ Puedes elegir quién lo hereda.❌ Falta de liquidez (como te he contado, para mi puede ser una ventaja).
✔️El dinero del plan no es embargable hasta su rescate (cambia en 2025)❌ Impuestos al recuperar los ahorros del plan.
✔️ No se tienen en cuenta para el Impuesto sobre el Patrimonio.

🧮 Cómo saber si compensa un plan de pensiones por las deducciones

¿Cómo saber entonces si te compensa el plan de pensiones? Yendo un poco más allá, que es lo que vamos a hacer ahora. Así sabrás exactamente cómo funciona y tributa un plan de pensiones, qué dejas de pagar ahora y qué pagas más adelante en función de tu situación. A partir de ahí, todo será hacer unos pocos números (si quieres) y tomar tu decisión.

???? Cómo funcionan las aportaciones al plan: así desgravas según lo que aportes y lo que ganes

Si has invertido en un plan es fácil que lo hayas hecho con el objetivo de pagar menos impuestos. El dinero que inviertas en ellos te permitirá reducir la factura en el IRPF hasta un máximo de 705 euros, dependiendo siempre de la cantidad que inviertas y de cuánto ganes (de cuál sea tu base imponible para ser más exactos).

Para saber si te compensa un plan solo para desgravar es importante que tengas claro cómo funciona esta deducción y cuánto puedes ahorrar en tu caso concreto. El dinero que inviertes en el plan cada año te permite reducir tu base imponible en el IRPF. A modo de ejemplo, si has ganado 25.000 euros (brutos) y aportas 1.500 euros, para Hacienda será como si solo hubieses ganado 23.500 euros. Ahí es donde radica el ahorro fiscal.????

Como el IRPF es un impuesto progresivo, ahorrarás más impuestos con el plan cuanto mayores sean tus ingresos, y, por lo tanto, los tramos a los que tributarás. Estos son los tramos actuales:

Tramos de IRPFTipo a aplicar
De 12.450 € a 20.200 €24%
De 20.200 € a 35.200 €30%
De 35.200 € a 60.000 €37%
De 60.000 € a 300.000 €45%
Más de 300.000 €47%

Como puedes ver, el tramo más alto es del 47%. Esto quiere decir que una persona con una base imponible superior a 300.000 euros (si ese es tu caso, y si no todavía más, empieza a invertir en inmuebles) puede evitar pagar ese porcentaje por su dinero invirtiendo en planes de pensiones.

Como la aportación máxima al plan de pensiones es de 1.500 euros al año (antes era más, pero desde 2022 éste es el límite), el ahorro máximo que se puede obtener es de 705 euros. Por eso se dice que los planes de pensiones interesan a las rentas más altas.

Esto es lo que podrías ahorrar en un plan de pensiones según lo que inviertas y tu base imponible.

Inversión en planesRenta de 12.000 €Renta de 16.000 €Renta de 25.000 €Renta de 40.000 €Renta de 80.000 €
1.000 €190 €240 €300 €370 €450 €
1.500 €285 €360 €450 €555 €675 €

Seguro que ya has visto que esta tabla tiene algo raro. Y es que es el ahorro máximo teórico. Una persona con una base imponible de 12.000 euros puede no tener capacidad para aportar esos 1.500 euros al plan de pensiones (o si la tiene, puede que haya opciones más líquidas que le convengan más, los fondos indexados).

Sin embargo, la tabla sí sirve para entender la relación entre lo que aportas al plan, lo que ganas y lo que puedes llegar a ahorrar en la declaración de la renta. Así podrás hacerte una idea del beneficio fiscal por invertir en un plan de pensiones.

???? Cómo funciona el rescate del plan de pensiones: cuánto pagas por recuperar tu dinero

Ahora que ya sabes cuánto puedes ahorrar en la renta con un plan de pensiones, llega el momento de averiguar si te compensa invertir en ellos solo por las deducciones. Aquí está el secreto: realmente es esta ventaja fiscal (y la particularidad del rescate), junto con el tema de la herencia, lo que diferencia a un plan de pensión de un fondo de inversión.

A diferencia de los fondos de inversión, las acciones y la mayoría de productos financieros, los planes de pensiones no tributan dentro de la base del ahorro en IRPF. Lo hacen dentro de las rentas del trabajo, como tu salario o tu pensión pública (base general en términos IRPF). A efectos prácticos esto quiere decir que los tipos que se aplican son diferentes.

Tramos del ahorro en la rentaTipo a aplicar
Ganancias hasta 6.000 €19%
Entre 6.000 € y 50.000 €21%
Entre 50.000 € y 200.000 €23%
Entre 200.000 € y 300.000 €27%
Más de 300.000 €28%
Tramos de IRPFTipo a aplicar
De 12.450 € a 20.200 €24%
De 20.200 € a 35.200 €30%
De 35.200 € a 60.000 €37%
De 60.000 € a 300.000 €45%
Más de 300.000 €47%

Además, si con un fondo de inversión sólo pagas impuestos por las ganancias acumuladas, con un plan de pensiones pagas por el total ahorrado. Es decir, el dinero que has invertido más las ganancias. ¡No te asustes ni empieces a echar pestes! I ????

No es que tengas que pagar más. Recuerda que ese dinero que aportaste al plan te sirvió para deducir en tu renta. Es decir, no pagó impuestos en su momento y lo hará ahora (que en principio se habrá revalorizado y aprovechado al máximo el interés compuesto).

Por eso mismo, la clave para saber si compensa invertir en un plan para desgravar es enfrentar el tipo que pagas ahora, al invertir, frente al que pagarás al recuperar el dinero. En otras palabras, mirar las tablas que te acabo de enseñar y hacer tus pesquisas.

Lo más habitual es que, mientras trabajas y aportas al plan, tus ingresos sean más elevados que con tu pensión pública (si la llegamos a cobrar). Ahora mismo la pensión pública cubre de media un 78% de tu último salario. Es lo que se conoce como tasa de reemplazo y es una de las mayores de Europa, por lo que no sería extraño que descendiese.

Esto quiere decir que normalmente te compensará restar el dinero de tu salario actual para ‘sumarlo’ a tu pensión pública, especialmente si llevas ya un tiempo trabajando y tu sueldo es elevado.

Quizás el siguiente ejemplo te ayude a entenderlo mejor. Imagina una persona que gana 80.000 euros hoy. Su tipo marginal será del 45%. Una aportación de 1.500 euros al plan le permitirá ahorrar 675 euros en la renta.

Cuando recupere el dinero estará cobrando una pensión máxima, que en 2022 es de 39.468 euros. Sumando esa aportación de 1.500 euros, sus rentas del trabajo serán de 40.968 y su tipo marginal del 37%. En otras palabras, una vez jubilado pagará menos impuestos que trabajando y, por lo tanto, la jugada le compensará desde un punto de vista fiscal.

Así es como funcionan los planes de pensiones a efectos fiscales y cómo puedes averiguar si te compensa invertir en un plan para desgravar.

Solo hay una cosa más que necesitas saber acerca del rescate del plan de pensiones y es algo muy importante. Cuando llegue el momento de recuperar los ahorros del plan de pensiones, podrás hacerlo de tres formas diferentes ???? ???? ????

  • #1: En forma de renta, de manera que cobrarás un dinero cada mes, cada tres meses o con la periodicidad que quieras.
  • #2: En forma de capital, con lo que cobrarás todo de golpe, pudiendo aplicar una reducción del 40% al dinero aportado antes de 2007 si lo recuperas en los dos primeros años tras jubilarte.
  • #3: En forma mixta, que es una mezcla de las dos anteriores.

El error más repetido al recuperar el plan es no pensar en las implicaciones fiscales de cada una de ellas y recuperarlo todo de golpe nada más jubilarte. Por mucha reducción que puedas aplicar, ese dinero adicional se sumará a tu pensión y es fácil que te haga tributar por la base máxima.

La traducción es que pagarás muchísimos impuestos por ese dinero, casi hasta un 45% si recuperas más de 60.000 euros. Normalmente, la mejor forma de recuperar el plan es como renta y nunca el año en el que te jubilas, sino el siguiente porque tus ingresos serán menores y así pagarás menos impuestos por tus ahorros.

🩺 ¿Merece la pena invertir en el plan para desgravar?

Ahora que has visto cómo desgrava el plan y cómo paga impuestos sólo es cuestión de hacer unos pocos números.

Si has hecho tus cálculos y te compensa, es normal que te estés preguntando ¿por qué tienen tan mala fama los planes de pensiones? Básicamente por tres cuestiones concretas:

  • ???? Su rentabilidad. La rentabilidad media de los planes españoles es del 1,8 %, inferior a la del bono Español, según los datos del estudio “Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España. 2006-2021” de Pablo Fernández, profesor de Finanzas del IESE, ja Teresa García Santos, Juan Fernández Acín y Paula Fernández Acín.
  • ⁉ Su falta de transparencia y altas comisiones. Como con los fondos de inversión, las comisiones de un plan de pensiones se cobran todos los años, independientemente del resultado del plan. La comisión máxima de gestión es del 1,5% dependiendo del tipo de plan contratado, a lo que hay que sumar las comisiones que no están reguladas, que son las que pagará el fondo de pensiones al bróker por invertir tu dinero igual que las pagas tú al invertir en acciones, por ejemplo.
  • ???? Lo complicado que puede ser rescatarlo bien o, mejor dicho, lo fácil que es no acertar en el rescate y pagar muchísimos impuestos. Hazlo mal y Hacienda se quedará un 47% de los ahorros de toda tu vida.

Por fortuna, salvo la última cuestión, las otras dos tienen una fácil solución: planes de pensiones indexados.

Los planes indexados tienen mejor rentabilidad que la media de los planes nacionales. De hecho, el segundo mejor plan del estudio de Pablo Fernández es el Plan Naranja S&P 500, un plan indexado al S&P, que ni siquiera tiene unas comisiones bajas propias de este tipo de productos en comparación a lo que ofrecen otras alternativas especializadas como Indexa Capital.

Las comisiones de los planes indexados también son menores y se mueven en el entorno del 0,75% y el 0,85% normalmente.

Por eso mismo, si estás pensando en un plan de pensiones, ya conoces mi filosofía (indexada).


🤔¿Plan de pensiones o fondo de inversión?

Esta es una pregunta muy recurrente. ¿Es mejor invertir en un plan de pensiones o en un fondo de inversión? Desde el principio ya te he adelantado que su funcionamiento es muy parecido. Las mayores diferencias entre un plan de pensiones y un fondo de inversión son la liquidez (absoluta en los fondos y limitada en los planes) y la fiscalidad (bien planificada, puede dar ventaja a los planes).

A partir de ahí, podríamos entrar ya en cuestiones como la rentabilidad de ambos, pero eso ya depende del plan que elijas.

Personalmente creo que no hay por qué elegir entre ambos. Los dos son perfectamente compatibles. Es más, ambos forman parte de mi cartera de inversión.

Yo tengo un plan de pensiones indexado en Indexa. En concreto, yo tengo el Plan 10/10 que invierte al 100% en renta variable (Indexa Más Rentabilidad Acciones). Tienes que tener en cuenta que soy joven y tengo un perfil de riesgo atrevido.

¿Hay Plan Amigo o invitación?
En el caso de los planes de pensión, los roboadvisors (como Indexa) no pueden «tratar de forma distinta» (distintas comisiones) a los partícipes por lo que no hay beneficio. Eso sí: en Indexa «guardan tu invitación» si te abres cuenta de plan de pensiones con un link de amigo para que tengas «comisiones gratis 1 año» en tu cuenta de fondos de inversión.

Espero que te haya servido el artículo.

Un abrazo,

Carlos

ACTUALIZACIONES DE ESTE ARTÍCULO:
– Febrero 2022: actualizo con el máximo de 1.500€ anuales para los planes de pensiones individuales y los datos de la pensión máxima en España.

Nota: me gusta ser totalmente transparente, así que quiero que sepas que en este blog hay publicidad pagada por parte de roboadvisors (patrocinan artículos como este). A mi me ayuda a mantener el blog y trato de ser lo más objetivo posible. Pero quiero que lo sepas por el posible conflicto de interés. Puedes ver más sobre mi aviso legal aquí.

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Carlos Galán

Empecé a invertir con 15 años y me arrepiento de no haber empezado antes.
Después de arruinarme, empecé a invertir de forma simple e inteligente y escribí Independízate de Papá Estado.
Puedes leer mi historia aquí.

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