Si quieres estar realmente seguro de una idea, debes ser capaz de ponerte en la piel de quien está en contra y conocer sus argumentos.
Y de eso trata este artículo, de las desventajas de la inversión indexada que, sin embargo, creo que es la mejor inversión para la mayoría de las personas.
Y lo creo porque:
✔️ Es una forma sencilla de invertir (no necesitas grandes conocimientos ni dedicar mucho tiempo).
✔️ Es accesible (puedes invertir con poco dinero).
✔️ Es económica (bajos costes y comisiones).
✔️ Tiene una buena rentabilidad (a largo plazo).
Sin embargo, también soy consciente de que, como toda inversión, la indexación tiene sus inconvenientes y riesgos. Conocerlos es importante porque te ayudará a entender mejor en qué estás invirtiendo tu dinero. ¡Vamos a verlos!
Por aquí también te dejo un vídeo que puedes complementar con este artículo sobre «lo que no te cuentan» de los indexados.
Desventaja #1: Funciona a largo plazo (muy largo plazo idealmente)
El resumen de esta desventaja se resume en la frase de que a largo plazo, la bolsa siempre sube. Eso es lo que nos dice la estadística. Esta imagen que cada año actualiza JP Morgan lo resume a la perfección:
No hay un periodo de 20 años en el que un inversor en el S&P 500 (bolsa americana) haya perdido dinero, independientemente del momento de mercado en el que entre y la rentabilidad anual total va desde un 6% hasta un 17%.
Es decir, puedes empezar a invertir justo antes de una gran caída y, aun así, ganar dinero a largo plazo.
Sin embargo, esto solo pasa en periodos de 20 años. Si inviertes durante 10 años normalmente te irá bien, pero hay algunos pocos casos donde te vas a quedar casi donde empezaste e incluso por debajo. Lo acabas de ver en el gráfico anterior, pero este lo deja más claro.
Un inversor indexado que empezase a invertir en los años 2000 antes de la burbuja de las puntocom no recuperaría la inversión inicial hasta pasados 13 años. Mucho tiempo.
Por eso mismo, es verdad que la bolsa sube a largo plazo, pero también que esos plazos son muy largos si quieres tener una certeza (histórica al menos).
📌 En cualquier caso, también hay que recordar que: rentabilidades pasadas no aseguran beneficios futuros.
Desventaja #2: Hay mucha volatilidad, es un camino con curvas
Uno de los inconvenientes de la inversión indexada frente a la inversión activa es la volatilidad.
Todas las calculadoras de interés compuesto y las simulaciones de invertir en índices parten de la rentabilidad promedio (aprox 8% anual) y se aplican de forma lineal.
Así, lo que queda es un gráfico de este tipo, que parece algo muy tranquilo y llevadero:
Esta es una simulación de una inversión de 10.000 € a 40 años con un rendimiento anual del 8%. Con esos datos, al final del periodo obtendrías 217.245 €.
Sin embargo, el camino real es (ha sido) así:
En otras palabras, una montaña rusa más que una ascensión lineal.
Saber soportar esas subidas y, sobre todo, caídas, es importante e incluye un componente psicológico importante. Por eso siempre digo que el verdadero perfil de riesgo se ve en las caídas.
🧮 La historia de Fidelity Magellan y Peter Lynch
Déjame contarte la historia de uno de los mejores fondos de inversión de todos los tiempos. Entre 1977 y 1990, el fondo Fidelity Magellan gestionado por Peter Lynch consiguió una rentabilidad promedio del 29% anual con un retorno de más de 3.500% en total.
Sin embargo, el inversor promedio en el fondo perdió dinero. ¿Cómo pudo pasar? Pues porque la mayoría no aguantó la volatilidad del fondo.
El inversor promedio vendía en los malos momentos (justo lo que hay que evitar a toda cosa).
Desventaja #3: Compras las empresas cuando suben y vendes cuando bajan
Esto, más que un defecto de la inversión indexada (que lo es), sería un efecto de cómo funciona este sistema. Es así y hay que asumirlo (o no).
Como inversor indexado, compras más acciones de una empresa cuando está «cara», y menos cuando está «barata». Esto sucede porque te limitas a replicar al índice y compras en función de la ponderación de la empresa dentro del mismo.
🔎 ¿Y eso qué quiere decir? Vamos a verlo con un ejemplo. Imagina que inviertes 1.000 € en un índice donde la “Empresa A”, que cotiza en máximos, tiene una ponderación o peso del 12%. De tu capital, 120 € irán a la “Empresa A” cuando más cara se supone que está.
Ahora imagina que pasa el tiempo y la “Empresa A” se desinfla. Ahora solo supone un 4% del índice y se puede decir que está barata. Como inversor indexado, de tus 1.000 € solo 40 € irán a parar a la “Empresa A” justo cuando más te interesaría invertir en ella.
Como explica Gregorio Hernández, los inversores indexados compran más cuando la empresa está más cara y menos cuando está más barata. Así de simple:
👉 Bajo mi punto de vista, esto no es ni bueno ni malo. Son simplemente las reglas del juego que debes asumir cuando te indexas y apuestas por la gestión pasiva.
¿La alternativa? Estar pendiente del mercado, saber analizar cuándo una empresa está barata para invertir en ella y acertar.
Sin embargo, si algo nos dicen los datos, es que la gestión pasiva supera a la activa a largo y a corto plazo.
Mira, si no, los datos del informe SPIVA con el porcentaje de fondos activos que superan a los fondos pasivos (indexados).
| No superan su índice de referencia | Superan al índice de referencia | |
|---|---|---|
| Europa | 92,31% | 7,69% |
| Estados Unidos | 87,42% | 12,58% |
| Japón | 85,34% | 14,66% |
| Porcentaje de fondos que no superan a su índice para un periodo de 10 años | ||
¿Que se puede lograr? ¡Por supuesto!
¿Qué la mayoría no lo consigue? También.
Por cierto, una forma de mitigar esta desventaja es a través del «dollar cost averaging». Es decir, ir comprando cada mes, de forma periódica. Por ejemplo 100€ cada mes.
De esta forma, sucede el efecto contrario:
- Cuando el mercado está barato, compras más con los mismos 100€
- Cuando el mercado está caro, compras menos con esos 100€.
Desventaja #4: La inversión indexada produce un efecto burbuja
Con la indexación se produce una curiosa situación por la que la entrada en indexados hace que el valor de las empresas con mayor ponderación en el índice suba más, creando un efecto burbuja en los precios de estas acciones.
A esto se añadiría un efecto embudo que hace subir las acciones al mismo tiempo. ¿La razón? Muchos de los inversores indexados invierten de forma periódica (yo te lo recomiendo, de hecho) y lo hacen los mismos días del mes (a principios, normalmente). Esto supuestamente empuja todavía más las cotizaciones de esas acciones en fechas muy concretas, haciendo subir más los precios.
En resumen, que compras todavía más caro. De nuevo, esto es algo inherente a este tipo de inversión, otra regla del juego que tienes que aceptar. Aunque en mi opinión, esta desventaja es más una hipótesis que una realidad.
Por cierto, aquí te dejo un artículo que precisamente desmonta este mito de que la inversión indexada produce un efecto burbuja.
Desventaja #5: La rentabilidad está limitada
La rentabilidad que vas a conseguir con la inversión indexada es la del índice que repliques. Esta es otra realidad y otra desventaja de la inversión indexada según cómo se mire.
Y es que, es una rentabilidad «limitada», pero también una rentabilidad adecuada y superior a lo que la mayoría consigue invirtiendo de forma activa. Solo tienes que revisar los datos de SPIVA que hemos visto antes para comprobarlo.
Por eso mismo, la parte de mi cartera de inversión que destino al mercado financiero está 100% en fondos indexados.
☝️ En mi caso a través de Indexa Capital, porque considero que es la forma más sencilla de invertir en fondos indexados.
Indexa Capital es lo que se conoce como un roboadvisor o gestor automatizado de inversiones. Básicamente, se trata de especialistas en inversiones indexadas con costes reducidos y diversificación global. Para abrir una cuenta y empezar a invertir, tienes que hacer un test inicial (3 minutos) para que puedan determinar tu perfil como inversión según tu situación financiera, objetivos de inversión y aversión al riesgo, entre otras cosas.
Este test no tiene compromiso y te proponen una cartera en función de tu situación.
Desventaja #6: Hay que preparar la desinversión
La última desventaja de la inversión indexada solo es un inconveniente frente a alternativas como la inversión en dividendos. Se trata del problema de la desinversión.
Durante toda tu vida has estado acumulando capital, es a lo que estás acostumbrado y para lo que estás preparado. Sin embargo, en algún momento querrás usar ese dinero. De hecho, ese es el leit motiv de ahorrar e invertir, acumular capital para el futuro.
El problema es que, cuando llega el momento, no siempre estamos psicológicamente preparados o tenemos un plan adecuado para hacerlo. Eso es algo que no ocurre con otras inversiones que generan rentas, como la inversión en dividendo o la inversión inmobiliaria en casas para alquilar.
En ambos casos, recibirás un capital todos los meses o de forma periódica, por lo que tener que pensar en cómo rescatar tu dinero no será un problema.
Esto es absolutamente cierto. Hay un factor de incertidumbre y una barrera mental al rescatar el capital acumulado. Sin embargo, también es verdad que existen sistemas como la regla del 4% que sirven para crear un plan para rescatar el capital poco a poco y que nunca se acabe.
Es decir, que sobrevivas a tus ahorros, que es lo que preocupa a la mayoría de las personas.
Antes de llegar a ese punto, necesitarás haber acumulado ese patrimonio y la mejor forma de hacerlo bajo mi punto de vista es la indexación. Dentro de la indexación, aunque podrías hacerlo por tu cuenta de forma manual, desde mi punto de vista va a ser más probable que inviertas toda tu vida si es automático con un roboadvisor.
Y dentro de los roboadvisors, yo personalmente utilizo Indexa Capital porque fue el primero en empezar, el más grande y el que más confianza me da.
Otros de mis artículos de interés:
– Invitación a Indexa Capital
– Mi opinión sobre Indexa Capital
Regulación: Invierte Hoy S.L. es agente de Indexa Capital AV para informar acerca de sus servicios y está inscrita en la CNMV. Puedes ver más sobre mi aviso legal aquí.
